香港理工大學(xué)李鳴教授近期指出，我國(guó)人工智能（AI）市場(chǎng)在一級(jí)市場(chǎng)的融資規(guī)模相對(duì)較小，且企業(yè)面臨A輪、B輪融資難的問題，整體融資額僅為美國(guó)的約1/17。這一現(xiàn)象在信息技術(shù)咨詢服務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域尤為明顯，引發(fā)了業(yè)界對(duì)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)力與可持續(xù)性的深度思考。

我國(guó)AI產(chǎn)業(yè)在應(yīng)用落地與市場(chǎng)規(guī)模方面進(jìn)展迅速，但在早期融資環(huán)節(jié)存在顯著短板。一級(jí)市場(chǎng)（主要指天使輪、種子輪及早期風(fēng)險(xiǎn)投資）的融資規(guī)模有限，難以支撐大量初創(chuàng)企業(yè)完成技術(shù)研發(fā)與商業(yè)模式驗(yàn)證。許多AI企業(yè)在渡過初創(chuàng)期后，在需要規(guī)模化擴(kuò)張的A輪與B輪融資階段遇到瓶頸。這導(dǎo)致部分潛力企業(yè)因資金短缺而發(fā)展遲緩，甚至退出市場(chǎng)，影響了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新活力與梯隊(duì)建設(shè)。

相比之下，美國(guó)AI生態(tài)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資更為成熟，融資渠道多元且風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)，從早期到成長(zhǎng)期的支持鏈條更為連貫。其融資規(guī)模的優(yōu)勢(shì)不僅體現(xiàn)在資金量上，更在于對(duì)技術(shù)前沿和長(zhǎng)期潛力的堅(jiān)定押注。

造成這種差距的原因是多方面的。國(guó)內(nèi)部分投資者對(duì)AI技術(shù)，尤其是信息技術(shù)咨詢服務(wù)等軟性服務(wù)領(lǐng)域的回報(bào)周期和估值邏輯仍顯謹(jǐn)慎，偏好商業(yè)模式清晰、短期可見收益的項(xiàng)目。盡管政府引導(dǎo)基金積極布局，但市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)資本在硬科技和基礎(chǔ)層AI領(lǐng)域的投資經(jīng)驗(yàn)與耐心相對(duì)不足。美國(guó)憑借其全球資本集聚能力和成熟退出機(jī)制（如納斯達(dá)克），形成了更有利于長(zhǎng)期投資的金融環(huán)境。

為破解這一困局，需要多方協(xié)同努力：鼓勵(lì)長(zhǎng)期資本、保險(xiǎn)資金等加大對(duì)早期科技創(chuàng)新的配置；完善多層次資本市場(chǎng)，拓寬VC/PE的退出渠道；引導(dǎo)投資機(jī)構(gòu)建立更專業(yè)的AI領(lǐng)域評(píng)估能力，識(shí)別真正具有核心技術(shù)和服務(wù)潛力的企業(yè)。企業(yè)自身也需加強(qiáng)商業(yè)化能力建設(shè)，在信息技術(shù)咨詢等服務(wù)中更清晰地展現(xiàn)其AI解決方案的獨(dú)特價(jià)值和可擴(kuò)展性。

縮小融資差距不僅關(guān)乎資金規(guī)模，更是構(gòu)建健康A(chǔ)I創(chuàng)新生態(tài)的關(guān)鍵。通過優(yōu)化融資環(huán)境與增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)內(nèi)生動(dòng)力，我國(guó)AI產(chǎn)業(yè)方能在全球競(jìng)爭(zhēng)中夯實(shí)基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)從追趕到引領(lǐng)的跨越。